ФРС может поднять ставку ещё минимум дважды за год
Опрос экономистов показал: вопреки надеждам на скорую остановку, ФРС намерена поднять ставку как минимум дважды в течение ближайшего года.
Надежды на то, что цикл ужесточения близок к завершению, похоже, преждевременны. По оценкам опрошенных экономистов, ставку поднимут ещё как минимум дважды в течение ближайшего года — то есть разворот в сторону снижения откладывается, а деньги остаются дорогими дольше, чем закладывали в свои ожидания участники рынка.
Для рынков это в первую очередь история про оценки. Чем дольше сохраняются высокие ставки, тем сильнее давление на рискованные активы: будущая прибыль компаний дисконтируется жёстче, а облигации с их выросшей доходностью выглядят более серьёзной альтернативой акциям. Именно поэтому сама по себе неопределённость вокруг дальнейших шагов регулятора уже влияет на настроения.
Следить имеет смысл за двумя вещами: за тем, насколько устойчиво замедляется инфляция, и за тем, как меняются ожидания самих рынков относительно траектории ставки. Если данные продолжат подтверждать необходимость ещё нескольких повышений, нынешние оценки активов придётся пересматривать в сторону понижения.